“A+H”上市潮之下，数字维修末端企业说念通科技（688208.SH）正有规划赴港上市。界面新闻记者了解到，公司此举意在进一步加强国际阛阓布局，且公司急需资金打造“第三发展弧线”。

说念通科技为何此时选择赴港上市？霸占AI机器东说念主风口的“第三发展弧线”布局已有一年，何时孝敬事迹？国际业务占比颇高，尤其北好意思阛阓占据半壁山河，公司若何支吾国际政策风险？

日前，说念通科技东说念主士继承界面新闻记者采访时回答了上述问题。

为何此时赴港上市？

说念通科技是一家汽车电子企业，主营为汽车轮廓会诊及检测业务，即数字维求知务，后又进入新能源充电劳动领域。

10月下旬说念通科技文书有规划H股上市。对此，阛阓并不虞外。

当先，公司有着赫然国际阛阓基因。

非论是老本行汽车轮廓会诊及检测业务，如故新能源充电桩业务，说念通科技的阛阓重点均在国际。其国际营收占比98%，其中泰西阛阓营收占比长年保握在60%至70%区间。

“咱们是一家国际化的公司。说念通科技发展20多年以来，非论是研发端如故销售端，包括所有供应链王人是大家化的布局。”说念通科技东说念主士对界面新闻暗意：“在这个配景下公司A+H股上市，但愿或者尽快大开阛阓，不仅是业务端，还有成本阛阓端。”

其次，说念通科技正打造“第三发展弧线”业务。

在原有业务基础上，说念通科技又开启了“第三发展弧线”——旷地一体惩处决议，亦然当下最热点的AI机器东说念主业务的愚弄场景之一。新业务尚未孝敬事迹，但研发、建出产线、阛阓拓展王人需要资金。

2024年，说念通科技通过诞生子公司深圳市说念和通泰机器东说念主有限公司（以下简称“说念和通泰”）进入AI机器东说念主领域。

2025年10月30日，说念通科技在生态定约大会上初度展示了旗下机器东说念主骨子——巡检功课机器东说念主Avant Robotics Gen1，随之一并发布了干系落地愚弄决议。

具身智能机器东说念主成为说念通科技首个落地步地“旷地一体智能巡检系统”的载体，公司由此进入巡检业务。

新业务已拿下亿元订单。日前，说念和通泰与政府客户、能科科技（603859.SH）、三羊马（001317.SZ）等进行了计谋配合签约。界面新闻获悉，配合订单约1.06亿元。其中，能科科技是一家为工业企业进行数字化和智能化建设的公司，三羊马是一家物流企业。

“说念和通泰诞生于今一年时候，在技能层面已有了较大的冲破。有步地落地，当今又签署了一些计谋配合条约。有技能，有订单，王人进一步加快了业务的鼓吹。”说念通科技东说念主士继承采访时暗意。

据先容，旷地一体惩处决议已部署在能源巡检、交通照顾、园区安防、济急反馈等领域。接下来公司将推动技能技艺向现款流回荡，同期将具身大地机器东说念主整合进现存产物矩阵，达成大地机器东说念主、无东说念主机与云霄技艺的协同。

“公司通过H股上市进一步强化国际业务布局，能更好地诱骗国际中枢技能东说念主才，利于国际阛阓土产货化部署。”说念通科技东说念主士在继承界面新闻采访时暗意：“同期出产研发方面也有资金的需求。公司每年王人有新的研发标的，之前是数字化，当今是智能化，研发用度率保握在20%傍边。通过不停地研发的插足来保险产物的竞争力。”

事迹增长能源安在？

“第三发展弧线”的爆发尚需时日，基本面上，说念通科技年内事迹发扬精粹，三季报营收和净利润双双创历史新高。

说念通科技前三季度达成营业收入34.96亿元，同比增长24.69%；达成归母净利润7.33亿元，同比增长35.49%。扣非后归母净利润7.18亿元，同比增长61.81%，客岁同期公司转让子公司取得近1亿元的非无间性损益。

增长趋势能握续吗？

说念通科技过往“第一发展弧线”数字维求知务营收占比特出七成，“第二发展弧线”新能源充电桩业务占比特出二成。

界面新闻记者能干到，本年说念通科技主营业务组成有了新的变化——新增了AI及软件业务。公司将三伟业务定位为AI+会诊、AI+充电和AI及软件。

“三伟业务王人所以AI技能为中枢，”说念通科技东说念主士继承界面新闻采访时暗意，AI及软件业务是由数字维求知务中单列而来。“通过单列，咱们但愿投资东说念主更了解公司的买卖模式。咱们不啻是一家硬件公司，软件业务亦然咱们中枢的利润开头，毛利率特出99%。”

上半年，AI及软件业务孝敬了营收2.81亿元，营收占比约12%。

就后市走向，说念通科技复兴界面新闻记者称，各业务在增速上有所分袂。

维修智能末端业务是基本盘，将保握自如的增长。“国际阛阓毛利率较高，公司市占率在提高，其中受益于汽车后阛阓TPMS（胎压监测系统）替换的政策，TPMS已进入行业红利期，阛阓空间强大。”

新能源充电桩业务本年二季度已达成盈亏均衡，并会保握较快速的增长。“数字能源收入占比在飞腾，数字维求知务占比当然会下来。”

“AI及软件业务增速是特出硬件的，毫无疑问这一业务营收占比会越来越高。”

就为何新能源充电桩阛阓增速较快，说念通科技首席成本运营官舒细麟继承采访时称，汽车新能源化的发展趋势是不能逆的，公司因此收入能保握一个较高的增长水平。

再行能源车的渗入率来看，中国的新能源车渗入度比拟高，欧洲和好意思国王人较低。

从车桩比来看，欧洲和好意思国的车桩比王人在两位数以上，欧洲14/15：1，好意思国16/17：1，而国内的车桩比是2.5：1，因此泰西阛阓的阛阓空间还非凡大。

关于AI及软件业务的出息，说念通科技东说念主士告诉界面新闻，一来国际阛阓的破费者有为常识产权付费的俗例；二来硬件开荒是进口，硬件卖得越多软件业务增长越快，尤其是AI功能引入后用户粘性更强。“卖一个硬件，能收好几年的软件用度，这是一个可握续的、贯通的业务模式。”

“当今破费者是买硬件使用配套软件，到来岁用户可能会为了使用AI功能而去购买硬件。”说念通科技东说念主士对界面新闻暗意。

超99%的毛利率水平意味着软件业务占比的提高或将自如公司全体的毛利率水平。

说念通科技前三季度销售毛利率55.41%，较客岁小幅提高；销售净利率20.01%，较客岁增多了近6个百分点。

对毛利率变化，说念通科技东说念主士独家复兴界面新闻称：“新能源充电桩平均毛利率不到40%，汽车电子类平均毛利率60%以上。充电桩业务快速增长，全体毛利率是会受一些影响。”“软件业务占比的提高，昔日公司全体毛利率会基本均衡在55%至60%的水平。”

对“第三发展弧线”——旷地一体惩处决议业务，说念通科技东说念主士对界面新闻记者暗意，这一业务现时还莫得体当今报表中，可是昔日的一大增长点，“后续会有一些订单冉冉落地。”

深圳市东说念主工智能产业协会实施会长范丛明指出，旷地一体集群机灵AI场景惩处决议和会了低空经济与机器东说念主两大万亿级产业，昔日5年将催生超万亿元界限的愚弄阛阓，造周详新的产业增长极。

国际政策风险若何支吾？

尽管三伟业务出息向好，但说念通科技靠近的风险也谢却疏远。

国际营收占比高，尤其北好意思阛阓是“主战场”，说念通科技要紧靠近的等于贸易政策不笃定性的风险。

“诚然国际收入占比拟高，但关税对公司影响比拟小。”说念通科技复兴界面新闻称：

维修末端产物上，公司平板电脑划入贪图机板块，出口北好意思是不错豁免的。

充电桩业务上，公司是通过越南工场出产发货。“好意思国对越南本年事首的关税是在10%，之后飞腾到20%。公司从5月1日起，针对北好意思用户的末端订价提价了近10%，基本隐敝关税飞腾部分。”

而软件业务不受关税政策影响。

说念通科技东说念主士对界面新闻称，“非论是欧洲如故好意思国，公司王人提前部署6至9个月的安全库存，以确保委用。”

说念通科技东说念主士还对界面新闻记者暴露：“公司正进行墨西哥工场的建设，展望11月中旬试产。”

界面新闻记者还能干到，最新的三季报炫耀出说念通科技出现了部分财务隐忧。

公司钞票欠债率创上市以来新高。A股上市前后，说念通科技钞票欠债率较为健康，略超20%，不外连年公司钞票欠债率已相连六年攀升。

本年三季度末，说念通科技钞票欠债率冲破50%关隘，达50.23%，较上年末增多了近4个百分点，较2020年上市首年末的20.22%更是大幅度飞腾。

H股上市一朝完成，这将有助于说念通科技钞票欠债率的下行。

三季度公司归母净利润大幅增长的同期，规划性现款流为负。公司第三季度规划举止产生的现款流量净额为-9,594.88万元。

同期，说念通科技三季度末存货为18.22亿元，较上年末增多了6.71亿元。对此，公司讲解为计谋性备货需要。

此外开云体育，新业务插足的风险犹存。机器东说念主领域当下偶合华夏逐鹿期，说念通科技“第三发展弧线”能否在竞争中杰出重围，被市风景继承，业务能孝敬事迹几何，能否达成握续发展，均是未知。